Çıkış Çarpanı
Exit Multiple · Getiri Katsayısı
Çıkışta yatırımcıya dönen tutarın yatırdığı tutara oranı; getiriyi süreden bağımsız olarak ifade eden en yalın ölçü.
Çıkışta size dönen tutarın, koyduğunuz tutara oranı. Yatırımın brüt sonucunu tek sayıda özetler ve süreyi hesaba katmaz; bu yüzden her zaman çıkış süresiyle birlikte okunması gerekir.
Dikkat edilecek nokta, çarpanın şirketin satış fiyatından değil, tasfiye sırası uygulandıktan sonra size kalan tutardan hesaplanmasıdır. İmtiyazlı payların önceliği yüksek olduğunda, kulağa iyi gelen bir satış fiyatı adi pay sahibine sıradan bir sonuç bırakabilir.
Neden önemli
Melek portföylerinde sonucu birkaç yüksek çarpan belirler; şirketlerin çoğu sıfıra ya da anaparaya yakın kapanır. Bu dağılım, yatırımların tek tek “makul” bir getiri hedefiyle seçilmesinin neden işe yaramadığını açıklar. Portföyü taşıyacak şirketin baştan çok büyüyebilecek ölçekte olması gerekir.