Kaldıraç Oranı
Leverage Ratio · Borçluluk Oranı, Leverage Ratio
Şirketin borcunu öz kaynağına, varlıklarına ya da kazancına oranlayan ölçüt; borç yükünün taşınabilir olup olmadığını gösterir.
Borcun öz kaynağa, toplam varlıklara veya faiz ve vergi öncesi kâra oranı. Tek bir sayı değil, bir ölçüt ailesidir; hangisinin kullanıldığı sorulmadan yorumlanamaz. Yüksek kaldıraç iyi giden dönemde öz kaynak getirisini büyütür, kötü giden dönemde şirketi ödeme takvimine mahkûm eder.
Neden önemli
Erken aşama girişimlerin çoğunda anlamlı bir borç yoktur, bu yüzden oran da anlamsızdır. Anlam kazandığı iki durum vardır: girişim borcu alındığında ve gelir düzenli hâle geldiğinde. O noktadan sonra sorulacak soru oranın kendisi değil, nakit akışının borç servisini kaç ay boyunca karşıladığıdır. Bir yatırımcı olarak, bir sonraki tura kadar şirketin geri ödemesi gereken tutarı bilmeden değerleme konuşmak sizi hatalı bir yere götürür; o tutar sizin payınızın önünde durur.