Mezzanine Finansmanı
Mezzanine Financing · Ara Kat Finansmanı
Borç ile özkaynak arasında duran melez finansman; alacak sırasında bankanın arkasında, pay sahiplerinin önünde yer alır.
Şirkete kredi olarak giren, ancak alacak sırasında bankanın arkasında ve pay sahiplerinin önünde duran finansman. Bu ara konumun karşılığı yüksek faizdir; üstüne çoğu zaman hisseye dönüşme hakkı ya da opsiyon eklenir, böylece finansör yukarı yönlü getiriden de pay alır.
Tipik kullanım yeri geç aşamadır: nakit üreten, ancak yeni pay çıkarıp seyrelmek istemeyen bir şirketin halka arz ya da satın alma öncesindeki son büyüme hamlesi. Teminatı sabit varlıklar değil, çoğunlukla şirketin nakit akışıdır.
Neden önemli
Melek yatırımcı olarak bu tura katılmazsınız, ama portföyünüzdeki bir şirket böyle bir finansman aldığında pozisyonunuz değişir: çıkışta önce bu borç kapanır, opsiyon kullanılırsa payınız ayrıca seyrelir. Anlaşmada bakılacak yer faiz oranı değil, dönüşüm şartlarıdır.