Yatırım Tezi
Investment Thesis · Yatırım Gerekçesi
Bir yatırımcının neye, neden ve hangi varsayımlarla yatırım yaptığını yazılı hâle getiren gerekçe.
Bir yatırımın neden yapıldığını açıklayan yazılı gerekçe. İyi bir tez üç şeyi söyler: dünyada neyin değiştiğini, bu değişimin hangi şirketi kazandıracağını ve bu görüşün yanlış olduğunu ne zaman kabul edeceğinizi. Üçüncüsü en çok atlanan maddedir ve tezi temenniden ayıran tek şeydir.
Tez iki ölçekte kurulur. Portföy ölçeğinde hangi sektörlere, hangi aşamaya ve hangi büyüklükte yatırım yapacağınızı belirler; gelen fırsatların çoğunu bakmadan elemenizi sağlayan şey budur. Şirket ölçeğinde ise tek bir yatırımın dayandığı varsayımları yazar.
Tezi yatırımdan önce yazmanın asıl faydası sonradan görülür. Sonuç geldiğinde neyi doğru gördüğünüzü ve neyi şansa borçlu olduğunuzu ancak yazılı bir gerekçeyle ayırt edebilirsiniz.
Neden önemli
Kalabalık bir portföyde ders çıkarmanın tek yolu kayıttır. Yazılmamış tez, sonuç ne olursa olsun haklı çıkar.